先前股灾之际，投资人不分青红皂白狂杀，几乎所有资产都遭抛售。规模4兆美元的美国市政债也未能幸免于难，部份市政债价格跌至历史新低，吸引贝莱德(BlackRock)等进场捡便宜。
金融时报25日报导，Lipper数据显示，3月18日为止的一周，市政债基金遭赎回122亿美元，为史上最猛烈的单周失血潮。一周之间，10年期的市政债殖利率上扬1%、来到2.6%，债券殖利率和价格呈反向走势。由于卖压过于剧烈，上周五(20日)美联储(FED)被迫介入，承诺扩大货币市场支持机制，稳定市政债。
投资人说，这场风暴让市政债浮现价值，殖利率极为诱人。市政证券规则制定委员会数据显示，周二(24日)为止，今年8月到期的德州市政债殖利率冲破7%，本月之前，这款债券的殖利率从未超过4%以上。不只如此，一些2035年到期的加州市政债，殖利率也首度突破4.5%。市政债大多免税，殖利率通常低于美国公债，如今情况翻转，当前10年期美国公债殖利率只有0.86%，远不及部份市政债。
一些无惧价格激烈波动的大胆投资人开始进场，贝莱德是其中之一。贝莱德全球固定收益投资长Rick Rieder说：「说到底，市政债市场大概是最便宜的。」 Wilmington Trust市政固定收益主管Dan Scholl说，Wilmington Trust敲进威斯康辛州、宾州、马里兰州、达拉斯市发行的市政债。他说：「这些州信评高，拥有丰沛的现金储备和财务弹性，能够承受税收下滑。」
市政债短期利率飙
Barron`s、路透社19日报导，投资人狂卖市政债，大幅推高地方政府的短期借贷成本。采用浮动利率的市政债--「可变利率需求票据」(VRDNs)，利率从上周的1.3%、飙至5.2%。这表示短期利率---单周借贷成本，高于长期市政债的殖利率。30年期的基准市政债殖利率，19日为3%。
Loop Capital Markets主管Christopher Mier说：「此种环境令人非常慌乱。」去年市政债还是避风港，如今大家一股脑逃向货币市场基金。