据一些分析师称,Vista对Jio Platforms的投资可用于赎回RIL持有的可转换优先股(OCPS)。
私人股本投资者Vista Equity Partners将向Jio Platforms投资1136.7亿卢比(合15亿美元),以获得2.32%的股份,这将帮助Reliance Industries(RIL)将净债务进一步削减至16亿卢比的水平。
该交易可能会使Jio Platforms成为一家更强大的技术公司,因为Silver Lake和Vista都将主要投资于技术平台。
据一些分析师称,Vista对Jio Platforms的投资可用于赎回RIL持有的可选可转换优先股(OCPS)。加上Facebook的58亿美元注资和Silver Lake的7.5亿美元注资,Vista的投资使流入Jio Platforms的股本增至79.5亿美元(60,500千万卢比),持股比例为13.45%。
Vista注入对Jio Platforms的估值为490万亿卢比,比Facebook投资后的462万千万卢比的估值高出12.5%。
这笔钱会派上用场。尽管Reliance Jio的营业现金流量在20财年同比增长了149%,但由于营业利润的大幅增长和较低的营运资本投资,但较高的资本支出67,200千万卢比导致负自由现金流50,700千万卢比。Jefferies的分析师指出,过去五年来,Reliance Jio的自由现金流为负240亿美元。
此外,JP Morgan的分析师指出,RIL在FY21的有机自由现金流产生可能会受到影响,如果报告的资本支出继续在60,000-80,000千万卢比之间,则FY21E将再次变为FCF负值。
分析师表示,尽管12月初关税大幅上涨了14-53%,Jio的ARPU(每用户平均收入)在20财年第四季度的增长乏善可陈。
但是,净订购量增加了18%,达到1,700万,缓解了人们对关税纪律可能无法维持的担忧。杰富瑞(Jefferies)的分析师指出,较低的客户流失率反映出,即使在加息之后,乔奥(Jio)仍将Bharti Airtel的关税折让7-20%。
RIL管理层表示,希望到2020年实现无债务。摩根士丹利(Morgan Stanley)的分析师表示,该公司将继续通过出售子公司的股份,配股和减缓新投资来减低资产负债表。在Silver Lake交易时,穆迪投资者服务公司(Moody's Investors Service)表示,包括最近宣布的配股(70亿美元)以及Silver Lake和Facebook的投资,RIL宣布了一些举措,可以将净债务从报告的净额中减少约136亿美元。截至2020年3月31日的债务总额为214亿美元。