《彭博》报导，在新冠疫情造成经济灾难之后，美国国债殖利率看起来势将进一步反弹，但华尔街策略师们对于2021年重回Covid-19来袭前的水平持怀疑态度。
根据已公布的八份详细的年度展望，最大的一些一级交易商--承销财政部招标债券的银行--的预测人员，现在认为到2021年底10年期国债殖利率将在0.9%-1.5%之间。这高于4月份以来的波动区间0.5%-1%，而且目前的市场水平约为0.95%，但仍远低于今年年初时的1.94%。2年期殖利率到2021结束时料在0.2%-0.4%左右；目前在接近0.12%的水平。
“疫苗和适度财政支持推动经济持续V型复苏，再加上美联储的鸽派立场，将让美国国债殖利率在2021年能够走高，由长期殖利率领涨，”摩根士丹利策略师Guneet Dhingra在报告中说。美联储上周三确认，它将继续培育宽松的金融环境，直到实现它的充分就业和物价稳定目标为止。
美国银行和法国兴业银行等机构对10年期利率升幅的预期最高，这主要是受对经济复苏的更强看法推动，而TD Securities等则更为谨慎。
按照近些年的标准来看，跨度60个基点的预测范围是比较窄的--近些年通常都是100个基点的区间，但是与较低的殖利率水平联系在一起的。2020年各种期限的殖利率都创下历史新低，10年期债券殖利率在3月份跌至0.314%。而在刚刚迈入这一年、大流行病的潜力被广泛了解之前，对2020年底的预测区间约为1%-2.25%。
10年期美债殖利率2020年波动区间跨度有163个基点，为2011年以来最大，但它是在今年前三个月建立的，当时市场计入了疫情引起全球衰退的因素。3月份以来，在美联储降息和在公开市场购买美国国债总额超过2万亿美元的帮助下，利率波动已经崩盘，区间跨度还不到50个基点。
虽然美联储政策利率给10年期殖利率加了一个“软盖”，但“供需关系对长端的影响更大”，而且美联储的资产购买行动正在把期限溢价保持在历史低位附近，Toronto- Domininion Bank策略师Priya Misra写道。明年这种情况很可能会持续下去，她认为10年期国债殖利率将因而保持在0.60%-1%之间，特别是如果美联储如TD预期的那样、延长所购债券加权平均久期的话。
各机构对于2021年财政部将发行多少息票债券的预期相去不远。总供应量预测在4.45万亿-4.48万亿美元之间--2020年为3.4万亿美元，具体取决于大家广泛预期的财政刺激加码是接近7500亿美元还是1万亿美元。
鉴于2021年约有1.75万亿美元的息票债券将到期，净发行量预估在2.7万亿-3万亿美元之间。如果美联储目前每月购债800亿美元的步伐保持下去，那么明年将吸收9600亿美元的供应。
尽管美联储已经明确表示，其随时准备在必要时加大资产购买以支持经济，但是就算其把相当于10年期的债券的购买步伐加快一倍，“明年仍可能存在巨大的需求缺口，这就等于要求更高的殖利率，尤其是在曲线中段，”摩根大通策略师Jay Barry写道。